Хэл (Алек Болдуин) и Жасмин (Кейт Бланшетт) Фрэнсис, супружеская пара мультимиллионеров, живут в порочном мире богатства и вседозволенности, лавируя между особняками, яхтами и состоятельными друзьями. В один день всё рушится — мошенник Хэл, пользуясь небезызвестной «схемой Понци», терпит крах в своих финансовых замыслах и отправляется в тюрьму. Для Жасмин ситуация осложняется тем, что незадолго до ареста Хэл признался ей в измене.
Подавленная и разорённая Жасмин переезжает в Сан-Франциско, к небогатой родной сестре Джинджер (Салли Хоукинс), ностальгируя по былым безоблачным временам. В тюрьме Хэл завершает жизнь самоубийством, повесившись в собственной камере. Его родной сын от предыдущего брака Дэнни (Олден Эйренрайк) обрывает все контакты с и без того настрадавшейся Жасмин, считая её виновной в произошедшем.
Жасмин начинает увлекаться алкоголем и вскоре устраивается на работу в местную стоматологию секретарём дантиста, доктора Фликера (Майкл Сталберг), но вскоре увольняется из-за сексуальных домогательств со стороны шефа. Жасмин начинает казаться, что жить больше незачем, пока она не встречает перспективного дипломата Дуайта Уэстлейка (Питер Сарсгаард), стремящегося стать конгрессменом. После более близкого общения Уэстлейк изъявляет желание жениться на Жасмин, не зная деталей её прошлого.
Случайная встреча Уэстлейка и бывшего мужа Джинджер, Огги (Эндрю Дайс Клэй[en]), меняет все его планы. Огги, озлоблённый на всё семейство Фрэнсис, рассказывает Дуайту всё о личной жизни Жасмин. Вслед за разоблачением Жасмин лжет сестре о том, что собирается выйти замуж за Дуайта и съезжает с её квартиры.
В финальной сцене картины Жасмин, сидя на скамейке, говорит сама с собой, не имея понятия, как жить дальше.
