Дорогая нефть убьет полмира...

Дорогая нефть убьет полмира...

Дорогая нефть убьет полмира
31.08.2005 13:14 | РБК
Экономика Индонезии стала первой жертвой дорогой нефти. И, скорее всего, не последней

Мировая экономика получила первый по-настоящему тревожный сигнал: финансовый кризис поразил Индонезию. Во вторник Центральный банк этой страны резко повысил процентные ставки после обвала фондового рынка и девальвации рупии. Эксперты полагают, что крупнейшая экономика Юго-Восточной Азии пала под ударом высоких цен на нефть. Есть мнение, что высокие цены на нефть и дешевые деньги – это всего лишь две стороны одной медали. Но сейчас ставки во многих странах – в первую очередь в США – продолжают расти, и деньги постепенно дорожают. Это может оставить развивающиеся рынки без так необходимых им дешевых инвестиционных ресурсов. А некоторые развитые страны – прежде всего Евросоюз – не выдержат «гонку ставок» и проиграют в борьбе за приток международного капитала. Поэтому не исключено, что кризис разразится и на многих других рынках – и развивающихся, и развитых. Так, Азия может в очередной раз стать «буревестником» для мировой экономики и дать сигнал к рецессии глобального масштаба.

Во вторник Банк Индонезии увеличил ключевые месячные процентные ставки на 0,75 процентного пункта – до 9,5% годовых. Кроме того, денежные власти потребовали от коммерческих банков держать больше денежных средств на счетах в Банке Индонезии. Такие меры по ужесточению денежной политики были приняты для того, чтобы остановить падение национальной валюты, продолжавшееся девять дней подряд. В свою очередь, девальвация рупии обрушила фондовый рынок Индонезии на 16%. Так, только во вторник курс рупии упал почти на 9%, а Jakarta Composite Index – на 4,3%. «Эти меры ожидались уже давно. Есть еще очень много потенциальных стимулов роста внутреннего капитала. Повышение ставки не должно быть одноразовым», – сказал аналитик Deutsche Bank в Сингапуре Джеймс Мальколм. С его мнением соглашается представитель МВФ в Индонезии Стивен Шварц. «Повышение ставок – это адекватный ответ на давление со стороны валютного курса и инфляции», – отметил он. Инфляция за 12 месяцев в Индонезии составила 7,8% по итогам июля против 7,4% месяцем ранее.

Иными словами, в Индонезии разразился полномасштабный финансовый кризис. Аналитики полагают, что экономика этой страны не выдержала слишком высоких цен на нефть. Дело в том, что по примеру многих развивающихся стран власти Индонезии дотируют импорт топлива. Поэтому, чем дороже становилась нефть, тем тяжелее становилось бремя государственных расходов. Даже когда цены на нефть перевалили за 60 долл. за барр., правительство Индонезии не нашло в себе сил отказаться от весьма популярного закона о топливных субсидиях. Последствия не заставили себя ждать. Превысившие все мыслимые пределы государственные расходы усилили инфляционные ожидания рынка. Это в конечном итоге и привело к падению курса национальной валюты, а затем – к обвалу на фондовом рынке. Инвесторы с замиранием сердца ждут, не потянет ли индонезийская рупия за собой и другие валюты азиатского региона. В памяти многих ожили воспоминания о конце 1990-х годов, когда финансовый коллапс в Азии стал предвестником кризиса мирового масштаба.

Конечно, нынешняя ситуация сильно отличается от той, что была 7-8 лет назад. Хотя бы тем, что цены на нефть (по крайней мере, в номинальном выражении) как никогда высоки. Однако на этот раз именно дорогая нефть таит в себе главную угрозу. В случае с Индонезией государственный бюджет просто не выдержал высоких цен на топливо. Однако последствия дороговизны нефти могут быть и не столь прямолинейными. Одна из довольно расхожих теорий гласит, что в нынешнем росте цен на нефть виноваты дешевые деньги. Рецессия конца ХХ – начала XXI в. заставила многие страны снизить учетные ставки, чтобы стимулировать угасавший экономический рост. Дешевые деньги стали мотором роста не только для развитых стран, но и для развивающихся рынков. Так, экономика Китая во многом обязана низким процентным ставкам в США, то есть дешевым инвестиционным ресурсам из Америки. Но вместе с резко ускорившимся экономическим ростом растет и спрос на нефть.

Ситуация усугубляется тем, что заоблачные цены на нефть меньше всего бьют по главным мировым потребителям топлива. На первый взгляд это парадокс, но разрешается он довольно просто. Как уже отмечалось, правительства многих развивающихся стран дотируют закупки топлива. Этим они снижают издержки компаний и стимулируют экономический рост. Так поступает не только Индонезия, но и Индия, и Китай – второй в мире потребитель нефти после США. Что же касается США, то там относительно невелики заложенные в цену топлива налоги, например, по сравнению с Европой. Так что, хотя и Европа, и США импортируют нефть, американцы платят за бензин вдвое меньше европейцев. Иными словами, потребители в США и Китае защищены от повышения мировых цен на нефть «буфером» в виде налоговой политики властей или государственных субсидий.

Неудивительно, что у американских и китайских потребителей гораздо меньше стимулов внедрять энергосберегающие технологии и контролировать «нефтяной аппетит», чем у их коллег в Европе или Японии. В результате Китай и США используют топливо с наименьшей эффективностью. Так, для того чтобы произвести каждый доллар своего ВВП, Китаю необходимо затратить в 5 раз больше энергии, чем США, и в 12 раз больше, чем Японии. Между тем именно Америка и Поднебесная «делают погоду» на мировом рынке нефти, и мы обязаны высокими ценами именно их колоссальным потребностям. Но если так будет продолжаться и дальше, мировую экономику (в том числе и рынок нефти) ждет неминуемый перегрев, последствия которого обойдутся очень дорого всем. В том числе Америке и Китаю. Каким образом можно этого избежать? Высокие цены на нефть, как мы видим, не могут всерьез сократить спрос на нефть в самых «прожорливых» странах, потому что их потребители платят за топливо меньше, чем во всем остальном мире.

Охладить слишком «разогнавшийся» маховик экономического роста можно и по-другому – ужесточая денежную политику. Именно этим сейчас и занимаются США и Китай: Банк Китая понемногу начинает ревальвировать юань, а Федеральная резервная система США поднимает учетную ставку. К слову, примеру ФРС следуют также национальные банки Канады, Швейцарии и Австралии. Чем это грозит развивающимся рынкам? С одной стороны, удорожание денег в США и других развитых странах может затормозить рост инвестиций в развивающиеся рынки. А это чревато упадком на фондовых биржах и экономической стагнацией в «третьих странах». Не останутся в выигрыше и многие развитые страны, в частности Евросоюз. Экономический рост в Европе очень слаб, поэтому ЕЦБ не может тягаться с ФРС и Банком Канады в «гонке ставок».

Ставка в еврозоне сейчас составляет всего лишь 2% против 2,5% в Канаде, 3,5% в США и 5,5% в Австралии. Это означает, что вложения в Канаде, США и Австралии дадут инвесторам гораздо большую доходность, чем в Европе. По мере того как разрыв в ставках растет, Евросоюз все сильнее рискует потерять благосклонность инвесторов – как иностранных, так и собственных. Таким образом, повышение ставок во многих развитых странах мира может серьезно изменить потоки международного капитала. Причем пострадают в итоге именно те страны, чьи потребители и компании сейчас больше всего страдают от высоких цен на нефть. Индонезия стала первым примером этого процесса, и, возможно, далеко не последним.

Антон Попов

Посилання видалено

Эх жаль в Украине нет нефти ...
Димас, а у нас буффер бюджетом не предусмотрен?

что ты имеешь в виду?

Да это давно известный факт, но только в теории. Высокая цена на нефть не выгодна как потребителям, так и поставщикам (как это не странно). Но против рынка переть тяжело... Вот прогнозы и начинают оправдываться. И думается мне, что если человечество все таки не вылечиться от нефтяной зависимости - всех нас ожидает ОЧЕНЬ "веселое" будущее...

"Иными словами, потребители в США и Китае защищены от повышения мировых цен на нефть «буфером» в виде налоговой политики властей или государственных субсидий. ", а у нас есть?...

Думаю что есть, но в достаточно ограниченном количестве...

В 98 году кризис в Азии обрушил цены на нефть до 8$. По этому очень хорошо , что есть такая страна Ирак в которой идет война. Это в свою очередь означает , что до 8$ нефть не упадет , а упадет где то до 20-25$.
А это удорожание нефти америкосы и устроили.

Если вообще упадет :-/

Как нас учили философы в институте эвалюция(фактически жизнь) это движение по спирали - всегда оказывается на одном и томже месте, но только на более высоком уровне. Так что упадет как миленькая но только не до 8 конешно. А гдето до 40. Ну правдо америкосам все равно волноваться нечего, просто напечатают еще своих зеленых, необеспеченых золотом, а дураки в украине и других странах их купят.

Блин, как же меня всё это задолбало. Народ, ну вот поверьте- такое впечатление, что всемирный заговор. Сначала мы долго копили на машину. Разумеется, в "зелёных". Доллар упал и нам пришлоь купить не совсем ту машину, которую нам хотелось. Но неважно- стал вопрос о гараже. Поехали зарабатывать- недавно звонили, вроде как денюжка есть. И что, опять проблемы? И вот думай- хватать первое, что высвечивает по более-менее приличной цене( ожидая очередного обесценивание доллара) или таки стоит подождать и повыбирать.
В-общем, в очередной раз " быть или не быть"

--------Блин, как же меня всё это задолбало. Народ, ну вот поверьте- такое впечатление, что всемирный заговор.----------

Это мне знакомо. Даже иногда хочется 98 года. Шоб квартиры в цене упали , шоб ниже не куда, что б на 2 квартиры хватило.

Самое хуевое не то что происходит сейчас, самое хуевое будет лет через 10-15, когда нефть реально КОНЧИТСЯ. Вот тогда всем придет Пиздец. Я одного не пойму, все смотрят мимо проблемы, что должно произойти чтобы люди наконец перестали зваисить от нефти, никто пальцем не шевелит, никому ниче не нада. Не читали была недавно статейка про Таету Приус? Очень интересно кстати, короче идея в чем...Приус - гибрид, 2 движка бензиновый и электро. Типа машина тормозит акк подзаряжается и тд, в общем расход всего 5-6л по городу. Так вот, умльцы взломали это нах и засунули аккамулятор в багажник. Все, машина подзаряжается от розетки, заряда хватает на 100км, 10К баксов переделок. Но бля, все равно никто не делает промышленно электромобили, везде боятся строить атомные станции. Почему бля? А потому что нефть - возжи которые управляют всем миром, опустили амеры в середине 80х ее до 8 баксов бах и нет союза и тд. И хуй кто может этому сопротивлятся, это и есть глобальный мировой заговор, весь мир искусственно подсажен на нефтяную иглу, и никому амеры не дадут с нее слезть.

В общем то я согласен только вот о 10-15 лет ты загнул. 10-15 лет касаются только тех месторождений на которых уже идет добыча. Если говорить о России то разведанных месторождений хватит на 50 лет. К этому еще надо учитывать большие не разведанные территории ( где то слышал цыфру 80% ). Так , что лет на 100 хватит.

Интересная статейка.

Посилання видалено

Мировая экономика очень сильно перегрета и пузырь может лопнуть в любой момент, предупреждают экономисты инвестбанка Morgan Stanley. Первыми от запредельных цен на нефть, недвижимость и ценные бумаги, по их мнению, пострадают страны Юго-Восточной Азии.


Мир находится в самом центре величайшего в экономической истории пузыря, пишет экономист Morgan Stanley Энди Кси в опубликованном на этой неделе докладе “Мировая экономика: пузыри вокруг нас”. По его оценке, пузырь, т. е. необоснованно высокая стоимость активов — недвижимости, акций и сырьевых ресурсов, — может достигать 50% мирового ВВП (по предварительной оценке Всемирного банка, $40 трлн в 2004 г.). Лопнуть он может довольно скоро, предупреждает Кси, а начнется этот процесс, по его версии, со слабейшего звена — экономик стран Юго-Восточной Азии.

В Индонезии финансовый кризис уже разразился: за август ее акции подешевели в среднем на 11,7%, а рупия за две недели потеряла 3% своей стоимости против доллара. Местным властям пока удалось успокоить рынок резким повышением процентных ставок, а нацбанки Японии и Южной Кореи одолжили соседям $6 млрд на валютные интервенции.

Мыльные пузыри надуваются из-за избытка свободных денег: с середины 1990-х гг. центробанки ведущих стран, воодушевленные успехами в борьбе с инфляцией, “сделали ошибку — чересчур сильно ослабили денежную политику”, замечает экономист. В результате стоимость активов резко выросла: капитализация американского фондового рынка достигла 160% ВВП, и весной 2000 г. лопнул первый пузырь — технологический. Но избыточная ликвидность никуда не делась — она просто перетекла на рынок недвижимости, загнав цены на невиданные уровни. Средняя цена жилья в США с 1997 г. подскочила на 69,3%, а его совокупная стоимость — до 160% ВВП. В 1951-1999 гг. стоимость жилья составляла в среднем 105% ВВП.

Такие пузыри надуваются в самых разных точках земного шара. Спрос со стороны иностранцев подстегнул стоимость жилья в Болгарии на 40% за последние два года. В Австралии капитализация фондового рынка, по расчетам Кси, выросла с 37% ВВП в среднем в 1985-1995 гг. до 120% ВВП, а жилая недвижимость — со 176% до 337% ВВП. Благодаря этим надувающимся пузырям австралийская экономика в последнее десятилетие чувствовала себя прекрасно, иронизирует Кси.

Не обошел бум и Азию: в автономном китайском районе Макао за последний год жилье подорожало на 31%, а в Шанхае цены утроились с 2002 г. Пытаясь остудить рынок, китайское правительство ввело 5%-ный налог на продажу жилья, если владелец расстается с собственностью раньше чем через два года после ее покупки, и удвоило налог на роскошную недвижимость (по китайским меркам это жилье дороже $2858 за 1 кв. м). Примеру китайцев вчера последовало правительство Южной Кореи: налог на доходы от продажи недвижимости (выплачивается владельцами двух и более домов) повышен с 9-36% до 50%. А ежегодный налог на недвижимость на дома дороже $578 000 корейцы повысили с 0,5% до 1-3%. “Мы должны положить конец спекуляциям на жилье в стране”, — заявил министр финансов Хан Дук-Су.

Крупнейший печатный станок мира — Федеральная резервная система США долгое время не обращала внимания на динамику рынка недвижимости. Ведь согласно экономическим теориям 1960-1970-х гг., избыток денег должен вызывать потребительскую инфляцию, а цены на повседневные товары в 1990-2000-х гг. росли медленно и нацбанки сделали вывод, что “все в порядке”, объясняет Кси.

Теория не учла глобализации экономики. Люди не только тратили деньги в магазинах, но и вкладывали в инвестиционные фонды, которые и надували пузыри то на одном рынке, то на другом. В 1997-1998 гг. паническое бегство инвесторов “сдуло” эти пузыри на фондовых, валютных и долговых рынках Южной Кореи, Малайзии, Филиппин, Индонезии, но прошло два года, и цены на недвижимость снова стали карабкаться вверх.

На прошлой неделе председатель ФРС Алан Гринспэн впервые выразил серьезное беспокойство заоблачными ценами на жилье: “Повышение рыночной цены [недвижимости] слишком часто видится участниками рынка как структурное и постоянное, но то, что они воспринимают как обретенное в последнее время богатство, может в любой момент раствориться”.

Глобализация экономики и возросшая мобильность капитала сильно затруднили работу нацбанкам, отмечает главный экономист “Тройки Диалог” Евгений Гавриленков. Но пузыри надуваются не без помощи национальных правительств, уверен Гавриленков: “В 1998 г. россия (страна-террорист) пострадала не из-за оттока шального капитала, а из-за того, что правительство создало все условия для пузыря на рынке госдолга”. Сейчас российские активы тоже растут благодаря нефтедолларам, но их избыток пока аккумулируется в стабфоде, отмечает директор Центра экономических исследований Сергей Моисеев. Фондовый рынок перегрет, но несильно, соглашается Гавриленков. Хотя цены на московскую недвижимость приближаются к лондонским, пузырь надувается лишь в двух столицах и Сочи, добавляет он. (Использована информация FT, WSJ.)

ну так это понятно уже некоторое время,
вопрос "лишь" в том чтобы просчитать сроки и наиболее вероятный сценарий развязки...

и наварицца %)

А вот ишшо интересная статейка

"The International Herald Tribune: Цены превращают нефть в оружие

30 августа 2005 | 19:20
Подробности
По материалам: International Herald Tribune

Энергетическая зависимость развитых стран от ряда самых нестабильных в политическом плане государств создает идеальные условия для вымогательства со стороны некоторых крайне неприятных режимов

Обеспокоенность рынка тем, что рост цен на нефть подорвет экономический рост США (и всего мира), достигла своего пика. Все больше и больше аналитиков, начиная от руководителя розничной сети 'Wal-Mart', объясняющего более низкий, чем ожидалось, уровень доходов ростом цен на энергоносители, и кончая Международным Валютным Фондом, который прогнозирует, что нефтяные цены затормозят перспективы развития еврозоны, предупреждают о том, что споры сегодня вызывают лишь сроки и масштабы кризиса. Кроме последствий для рынка существуют и соответствующие политические риски. Ситуация все более выглядит таким образом, что страны-производители нефти могут попытаться использовать нефть в качестве оружия для достижения собственных политических целей.

Есть две причины, по которым нефть стала высокоэффективным оружием. Во-первых, на мировых рынках нефти почти исчерпаны возможности для наращивания ее добычи. Страны-члены ОПЕК и крупные нефтепроизводители, не входящие в ее состав, ведут добычу на максимуме возможностей. Мировые рынки будут испытывать нехватку еще как минимум два или три года, а китайские потребности в энергоносителях будут по-прежнему резко расти. Поскольку мировые рынки находятся в крайнем напряжении, даже краткий перебой в добыче нефти грозит оказать очень непропорциональное негативное воздействие на цены.

Во-вторых, страны-производители нефти пересматривают свои оценки относительно способности мирового спроса на нефть к быстрой адаптации. Когда нефть продавали по 30 долларов за баррель, они исходили из обычных представлений о том, что существенный скачок цен может привести к понижению спроса и нанести ущерб показателям по прибыли, поскольку страны-импортеры активно искали новые источники приобретения нефти, новые альтернативные источники энергии и прочие способы уменьшения потребления ископаемого топлива. А сейчас, когда нефть продают намного дороже 60 долларов за баррель, а снижения спроса (пока) не предвидится, страны, экспортирующие энергоносители, меняют свои оценки. Сейчас некоторые из них полагают, что они смогут подтолкнуть цены еще выше и увеличить свои доходы без особого снижения спроса.

Опасность заключается в следующем: данные факторы будут способствовать тому, что одна из стран-производителей нефти, обладающая таким политическим топором, может снизить объем добычи и продажи определенным своим потребителям (или, по крайней мере, пригрозить так поступить), изъять небольшой объем нефти с рынка, а потом выиграть от возникшего из-за этого скачка цен. Такая ситуация существенно укрепляет позиции стран-экспортеров нефти на рынке и усиливает их политическое влияние - и это верно даже в отношении мелких производителей. Таким образом, дипломатические споры с такими странами решать будет еще сложнее.

И это уже происходит на практике. Соединенные Штаты импортируют около 14 процентов потребляемой нефти из Венесуэлы. Президент этой страны Уго Чавес неоднократно угрожал сократить объем экспорта в США, если Вашингтон будет по-прежнему выступать против его государства. В конечном итоге, основанная на нефти венесуэльская экономика настолько тесно завязана на Соединенные Штаты, что Чавесу будет очень трудно ликвидировать тот экономический ущерб, который он нанесет собственной стране, если танкеры с его нефтью пойдут мимо американских портов. Однако в нынешней ситуации цены растут даже от одних угроз.

Более существенная угроза исходит от Ирана. Новый президент страны Махмуд Ахмадинеджад дал ясно понять, что он не доверяет западным государствам, и что Иран будет продолжать разработку своей ядерной программы. Некоторые члены его нового кабинета, проводящего жесткую политическую линию, в том числе, новый министр нефти Али Саидлу, утверждают, что сговор Соединенных Штатов с нефтяными производителями (особенно с Саудовской Аравией) способствует искусственному занижению цен, даже на фоне сегодняшнего скачка. Есть определенные намеки на то, что если дело о ядерной программе Ирана будет передано в Совет Безопасности ООН, Саидлу, у которого мало опыта в вопросах торговли энергоносителями, может пригрозить прекратить экспорт нефти в страны, поддерживающие Соединенные Штаты (особенно это касается Японии и Великобритании).

Верховный лидер Ирана аятолла Али Хаменеи способен наложить некоторые ограничения на использование нефти в качестве оружия давления. И в любом случае, большая часть иранской нефти продается на мировых рынках. Однако намерения Хаменеи пока не ясны. Возможно, достижение политических и военных целей заинтересует его больше, чем стабильность рынка. А часть иранского экспорта ориентирована на развитые страны, зависящие от поставок нефти. Простая угроза о снижении экспорта энергоносителей - даже если речь пойдет лишь о 200000 баррелях в день - может оказать такое воздействие на зависящие от спроса рынки, что она превратится в самую крупную мировую опасность для нефтяных цен, и без того уже крайне высоких.

В любом случае, тот рычаг, который получает Иран, повышает шансы на то, что Тегеран сохранит свою непреклонность в переговорах о ядерной программе. Поэтому, когда Иран заявляет, что у него есть выбор на случай эскалации конфликта по инициативе администрации Буша, он совершенно прав. Конечно, если Иран начнет переигрывать, усилится вероятность того, что США или Израиль нанесут удары по его ядерным объектам. А это, в свою очередь, приведет к дальнейшему росту цен на нефть.

Даже если станет очевидным то, что цены на энергоносители замедляют мировое развитие, зависящие от импорта нефти страны мало что смогут сделать в ближайшей перспективе для сдерживания спроса. Совершенно не ясно, сможет ли Саудовская Аравия, единственный реальный компенсирующий производитель, увеличивать поставки нефти на рынок достаточно быстрыми темпами, чтобы удовлетворить растущее потребление. Да и сама Саудовская Аравия может быть не против того, чтобы получить побольше доходов от такого роста спроса. В любом случае, энергетическая зависимость развитых стран от ряда самых нестабильных в политическом плане государств - Ирана, Венесуэлы, России, Судана - создает идеальные условия для вымогательства со стороны некоторых крайне неприятных режимов.

Ян Бреммер является президентом консалтинговой фирмы Eurasia Group и старшим научным сотрудником Института мировой политики."